赛谈Hyper | 麦格米特的潜力

麦格米特，国内进入英伟达AI加快卡GB200的NVL72就业器电源供应链独一A股上市公司。

2024年10月15日，英伟达在其公布的GB200 NVL72机架产物野心及神情进展中，露馅麦格米特是其三个电源供应商中的一个（三供）；同庚10月18日，麦格米特公告承认参与英伟达Blackwell GB200系统的改动野心与妥洽确立。

最近有“外传”称：在英伟达NVL72就业器下的首批电源订单有杰出2000个机柜，麦格米特在此批订单中得到了杰出3000组PowerShelf的订单，约占总订单的20%。

1月3日，麦格米特恢复称，“后续如有达到露馅次序且未波及买卖守密的信息及业务进展，公司将按关系功令以按时报告或临时公告时势露馅”。

这个表态，被阛阓解读为麦格米特对此外传的含蓄承认。

最近，阛阓有音书称麦格米特将取代原先的第二供应商光宝电源（中国台湾光宝电子之子公司）的地位，成为仅次于中国台湾的台达电源（第一供应商）的英伟达NVL72就业器PowerShelf电源供应商。

更着急的是，2024年12月有音书称，麦格米特正在给字节跨越的IDC AI就业器电源送样，但两边皆未对此有过任何表态。供应链东谈主士告诉华尔街见闻，“这种事皆有守密公约，他们细则是不会出来说的。”

AI就业器电源供应链经常以PowerShelf时势出货，其中电源模块PSU为价值主体。

PowerShelf是一种AI就业器基础方法中的电源组件，主要追究为就业器提供踏实且高效的电力支柱。

这主要用于数据中心（IDC）、通讯行业的5G基站和运营商中枢理房、工业自动化界限的汽车制造分娩线和矿业加工场，还有等于AI就业器。

这些场景的主要特征，等于需要踏实和高效的电源。

PSU即电源供应单位，将市电颐养为计较机或其他电子征战所需直流电的电源颐养器，为 CPU、GPU、信号模块过甚他彭胀模块提供电源。

现在莫得真确左证标明PSU在PowerShelf组件中的老本占比。在深广就业器电源中，PSU部分的老本占悉数这个词电源的老本约40%，而AI就业器对高效踏实的电源要求更高，则如斯揣摸，PSU的老本占比应当更高，约为40%-60%。

据天风电新报告预判，麦格米特AI就业器电源毛利率有望达60%+；此外也有机构揣摸，该公司2025年的AI就业器电源业务净利率为20%-30%。

由于短少麦格米特官方对于AI就业器电源的财务数据，故而阛阓对于这块的数据皆是揣摸。

麦格米特产物体系袒护世俗，包括智能家电电控、电源产物、工业自动化、新动力&轨谈交通、智能装备、精密辅导六大板块。

据麦格米特2024年半年报，工业电源营收占比为27.36%；2023年财报深切，电源产物销售收入占公司营业收入的31.42%。

能进英伟达AI就业器电源供应链，证实麦格米特不是A股常见的那种“蹭热门宗旨”的公司。

这公司在研发方面很舍得费钱：2022年和2023年研发用度率分歧是11.6%和11.41%；最近5年，麦格米特的研发干与复合增长率接近21%。

再望望竞争敌手台达电源，其研发用度约8%-9%。

麦格米特的就业器电源系统遴荐模块化野心，在成果和散热方面瓦解出色，能效比现存工夫接济 15%，不仅能灵验缩小运营老本，还可蔓延征战的使用寿命。

此前，麦格米特已为爱立信和诺基亚踏实供货三年。

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