AI引爆电力需求！大摩：燃料电板、比特币矿场等细分边界被阛阓低估了

跟着东谈主工智能本领的突飞大进，大家对电力的需求正迎来新一轮的增长。

当地时候周三，摩根士丹利的Stephen C Byrd分析师团队发布2025年大家生成式AI电力预测，征引海外动力署（IEA）预测，到2026年，数据中心、AI和加密货币行业的电力挥霍可能会翻倍，其中数据中心的电力挥霍可能会稀罕1000 TWh，绝顶于日本一年的电力挥霍。

在这一大趋势中，某些细分边界正在被阛阓低估，字据大摩的诠释，比如燃料电板、比特币矿场、电力传输以及电网增强本领等等。

大摩觉得，燃料电板、比特币矿场的再行期骗将为数据中心提供新的动力处治有贪图，电力传输和电网增强本领关于数据中心的高效、安全用电至关纰谬，存眷数据中心隔邻的核电等发电设施。

此外，德州立法提案可能会鼓励自然气发电厂的竖立，特朗普新政府将收受措施援手AI基础设施的增长。

燃料电板、比特币矿场、电力传输...正在被低估

诠释指出，有些边界在AI电力需求的增长中饰演着枢纽扮装，但阛阓尚未充分意志到它们的价值和后劲，包括：

1. 燃料电板的发展远景

摩根士丹利绝顶看好燃料电板本领的应用远景，称这种本领以其显赫的时候上风和运营上风，为数据中心提供了一种高效的动力处治有贪图。

诠释指出，与传统的电力供应比较，燃料电板不祥更快地部署，而且具有更高的动力后果和更低的排放，这使得它们成为援手AI基础设施的理思选拔。

大摩看好中国燃料电板行业，斟酌夙昔将呈现高速发展、成本裁汰、基础设施竖立不断完善、氢燃料电板车加速推行等发展趋势。

2. 比特币矿场的再行期骗

摩根士丹利指出，好多比特币矿商的估值与其领有的电力产能比较偏低，标明阛阓尚未充分意志到这些站点出动为数据中心的后劲。

比特币挖矿站点接续领有大批电力基础设施，这些基础设施不错被再行期骗来援手数据中心的运营，尤其是在动力密集型的AI和大数据处理边界。

跟着AI本领的发展，对电力的需求急剧增多，这些原来用于比特币挖矿的动力基础设施不错障碍为援手AI数据中心的贵重钞票。这种出动不仅不错普及这些站点的经济效益，还能减少新建数据中心所需的时候和成本。

3. 电力传输价值链

诠释中提到，电力传输是相接发电站和数据中心的枢纽身手，绝顶是在AI本领快速发展的布景下，数据中心对电力的需求不断增长，这使得电力传输变得愈加剧要。

摩根士丹利觉得，跟着AI和数字基础设施的发展，电力传输公司的本领和就业将靠近更大的需求，从而在电力传输价值链上推崇愈加剧要的作用。

4. 电网增强本领（GETs）

电网增强本领是指一系列硬件和软件器具，它们不错再行设立输电网并调整其参数，普及电网容量，增强输电的可靠性和安全性，进一步为数据中心和新工场开释更多的电网拜谒权限。

摩根士丹利觉得，特朗普政府优先为基础东谈主工智能联系和计较机基础设施提供资金，遵循排除对AI本领调治的监管终局，这可能促进电网增强本领的应用和发展。

催化剂鼓励AI电力需求增长

此外，摩根士丹利在其诠释中提倡了几个潜在的催化剂，这些身分可能会鼓励AI边界电力需求的增长。

1. 核电站和大型数据中心的共址

诠释中强调，跟着AI本领的发展，数据中心的电力需求急剧增多，绝顶是在好意思国，核能发电具有宏大后劲，不错欢悦这些需求。建立核电站和数据中心的近距离将减少电力传输经过中的损耗，并允许在莫得外部联系的情况下罢了不隔断的电力供应。

因此，摩根士丹利建议，应愈加存眷为新数据中心提供现场“主电源”的公司，近来数据中心设备商对在现场装配主电源发电的意思激增。

2. 离网数据中心策略

离网数据中心策略波及燃料电板、涡轮机、动力存储等本领，大摩觉得，这些本领不祥匡助数据中心在不依赖传统电网的情况下驱动，增强了电力供应的踏实性和可靠性。

举例，ECL公司文告了大家首个模块化、可抓续、离网数据中心，该中心使用绿色氢手脚主要电源，罢了了99.9999%的平方驱动时候。这种离网数据中心的联想包括期骗氢能发电产生的水进行冷却，排除了对外部资源的依赖，而且不祥快速部署，从联系到竖立周期仅为6-9个月，远低于传统数据中心的18-24个月。此外，这种数据中心的动力后果相配高，PUE（电源使用后果）达到1.05，每个机架最高可达50KW。

3. 德克萨斯州立法提案

诠释中指出，德克萨斯州的立法提案可能会鼓励新的自然气发电厂的竖立，这关于援手新数据中心的动力需求至关纰谬。

这些提案背后的逻辑是，跟着数据中心动力挥霍的快速增长，绝顶是在AI本领快速发展的布景下，对踏实且弥散的电力供应的需求日益抨击。德克萨斯州手脚动力大州，其立法提案的主见标明了对动力基础设施投资的好奇，旨在通过增多发电才气来欢悦数据中心日益增长的动力需求，确保这些枢纽设施不祥踏实驱动，并援手数字经济的发展。

4. 特朗普政府的援手

摩根士丹利在其诠释中示意，斟酌特朗普政府将收受措施援手AI基础设施的增长，尤其是通过联邦动力监管委员会（FERC）。

特朗普政府的计策倾向于减轻对东谈主工智能问题的监管，并加强出口治理、存眷特定国度竞争和减少与欧盟有关的反足下法令等方面。绝顶是在东谈主工智能边界，特朗普政府已优先为基础东谈主工智能联系和计较基础设施、机器学习和自动系统提供资金，遵循排除对AI本领调治的监管终局。

此外，特朗普政府还可能破除之前政府颁布的终局化石燃料坐褥和消费的步调，这将进一步促进AI有关数据容量增长和电力需求的增多，需要对新的发电和输电基础设施进行要紧投资。

5.新大型数据中心的文告

摩根士丹利觉得，大型数据中心的竖立将获取超等巨头和透澈集成的受监管公用工作之间的配合鼓励。这种配合不祥确保数据中心的动力需求获取欢悦，因为这些配合接续波及电力设备公司，它们不错提供必要的电力供应以援手数据中心的驱动。

摩根士丹利还预测，到2025年，科技巨头将在超大限制本钱开销方面统共参加约3000亿好意思元，主要用于援手生成东谈主工智能和海量谈话模子的发展。

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